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医药板块在经历了长达两年的深幅调整后，估值泡沫已经被充分挤压。然而，对于投资者而言，简单的“抄底”逻辑在当前的市场环境下已不再适用。中国医药行业正站在一个新旧动能转换的十字路口，同质化竞争的红利彻底消散，未来的核心在于在剧烈的结构化分化中，寻找那些能够穿越周期、建立新平衡的优质资产。过去支撑行业高估值的底层逻辑——医保扩容带来的增量红利，已经发生了根本性转变。随着国家集采进入常态化、医保谈判一年一...
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资本市场最敏锐的神经，往往由一纸协议拨动。近日，康诺生物与全球制药巨头诺华制药联合宣布，双方就康诺生物自主研发的下一代肿瘤免疫双抗药物KN-101达成独家海外授权合作协议。消息一出，不仅康诺生物股价连续两日放量上涨超过30%，更在整个创新药板块激起涟漪。这份协议的签署，远不止于一次性的财务利好，它正在改写市场对国产创新药的价值评判体系。拆解协议的核心条款，能清晰地感知到含金量的跃升。根据公告，康诺...
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作为长期跟踪大健康产业的观察者，我始终认为，中国医药板块正处于一轮深刻的价值重估窗口。这不仅仅是疫情后周期的估值修复，更是一次由政策底层逻辑重塑、人口结构变迁和技术破壁共同驱动的结构性变局。要理解当前的医药投资脉络，必须首先看清支付端的“紧箍咒”与“松绑带”。集采常态化已经成为市场共识，但市场往往低估了其边际效应的变化。早期仿制药集采的杀伤力让投资者心有余悸，然而进入到第八、第九批，存量出清的冲击...
