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上海机场：穿越流量的估值迷雾

在A股市场的核心资产版图中，上海机场一直是一个特殊的存在。它不只是一座迎来送往的交通枢纽，更是一张被赋予了顶级流量变现逻辑的“商业地契”。然而，近年来，这张地契的价值正经历着前所未有的重估与考验。要理解上海机场，必须先解构其商业模式的根本。它并非单纯的航空性企业，其利润的核心引擎长期依赖于非航空性业务，尤其是免税商业租金。在疫情前的黄金时代，凭借国际及地区旅客的巨大吞吐量，上海机场手握流量的绝对分...

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