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卡玛比率：穿越牛熊的风险收益标尺

在纷繁复杂的基金评价体系中，夏普比率长期占据着王座，但真正经历过市场剧震的投资者会发现，夏普比率在处理极端风险时存在天然的钝感。当黑天鹅来袭，净值曲线出现断崖式下跌时，一个更为务实的指标便浮现出它的独特价值——卡玛比率。它不关心那些无关痛痒的小幅波动，而是死死盯住那一次最惨烈的下跌，以此来考验管理的真正成色。卡玛比率由基金经理特里·杨于1991年提出，名字取自“CaliforniaManagedA...
卡玛比率：捕捉投资中的“极端风暴”

在评估一只基金或投资策略时，多数人首先会看收益率，进阶一点的会参考夏普比率，看每单位波动能换来多少超额回报。然而，市场并非总是平缓波动，当突如其来的暴跌席卷账户时，过往那些漂亮的平滑收益曲线往往会暴露致命短板。真正决定长期复利高度的，往往不是上涨时的锐度，而是在极端回撤中的生存能力。此时，一个可能被大众忽视却极为锋利的指标——卡玛比率，便凸显出其独特价值。卡玛比率的计算异常朴素，却直指本质：用策略...