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华电国际：绿电转型提速，火电价值重估

华电国际作为华电集团旗下核心的常规能源整合平台，在“双碳”目标与电力市场化改革的双重浪潮中，正经历着一场深刻的估值逻辑重塑。市场以往习惯用周期股的框架去审视火电运营主体，关注煤价波动对利润的侵蚀，但如今的华电国际，已经展现出公用事业稳健属性与成长性绿电资产的双重特质，其投资价值亟待被重新审视。从火电基本盘来看，燃料成本的改善正在带来业绩弹性的集中释放。过去两年，全球能源供应链逐步修复，国内电煤长协...

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